江粉磁材：收購oppo核心供應商,全力打造機電零部件平臺企業(yè)

江粉磁材：收購oppo核心供應商,打造機電零部件平臺企業(yè)由中國機電產(chǎn)品交易網(wǎng)于2016年11月25日整理發(fā)布。

收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，轉型初顯成效。江粉磁材公司自成立以來(lái)一直專(zhuān)注于鐵氧體磁性材料的生產(chǎn)、研發(fā)、制造和銷(xiāo)售。2011年7月登陸中小板成功上市。上市之后由于磁材行業(yè)下游需求持續疲軟以及人力成本的上升，公司盈利能力受到嚴重影響。2015年、2016年公司分別收購了手機零部件企業(yè)帝晶光電和東方亮彩，走上轉型之路，公司盈利改善。

帝晶光電切入新客戶(hù)，全貼合產(chǎn)能大增。國內一線(xiàn)觸控顯示生產(chǎn)企業(yè)，擁有華為、中興通訊、聯(lián)想等優(yōu)質(zhì)客戶(hù)。公司擁有充沛產(chǎn)能，液晶模組產(chǎn)能6KK每月，觸摸屏3KK每月，全貼合產(chǎn)品5KK每月，全貼合產(chǎn)品導入新客戶(hù)京東方和中興通訊，10月起增加全貼合產(chǎn)品產(chǎn)能1.5KK/月，2017年再增加1.5KK/月。

東方亮彩是OPPO核心供應商，金屬機殼業(yè)務(wù)帶來(lái)新增量。2015年前全部為精密塑膠結構件，2015年三季度開(kāi)始生產(chǎn)金屬精密結構件。公司的主要客戶(hù)是OPPO、金立和小米等，公司提供的塑料結構件產(chǎn)品占OPPO需求的60%以上，明年OPPO銷(xiāo)量繼續高增長(cháng)，帶動(dòng)塑料結構件業(yè)務(wù)營(yíng)收及利潤增長(cháng)。金屬結構件方面，今年年底將擴充到1500臺，我們預計公司金屬精密結構件業(yè)務(wù)2017年營(yíng)收將翻倍，達到10個(gè)億左右。

江粉磁材公司盈利預測及投資評級。公司目前轉型順利，后續有望打造成機電零部件平臺企業(yè)。

我們預計江粉磁材公司2016年-2018年營(yíng)業(yè)收入分別為120.81億元、151.78億元和153.51億元，歸屬于上市公司股東凈利潤分別為3.06億元、5.42億元和6.29億元；每股收益分別為0.26元、0.46元和0.53元，對應PE分別為42.56、24和20.71。公司將打造機電零部件，我們預計后續仍有并購預期，給予公司2017年30倍PE，對應目標價(jià)13.24元，維持公司＂強烈推薦＂評級。

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