制造業(yè)開(kāi)局不利。國家統計局昨日發(fā)布數據稱(chēng)，2016年1月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）為49.4%，低于上月0.3個(gè)百分點(diǎn)。分析人士認為，2016年經(jīng)濟增速可能在2015年基礎上繼續放緩。
“小企業(yè)PMI持續收縮”
2月1日，國家統計局公布數據稱(chēng)，1月制造業(yè)PMI為49.4%，比2015年12月大幅回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。制造業(yè)PMI已連續6個(gè)月低于50的“榮枯線(xiàn)”，并創(chuàng )下自2012 年8月以來(lái)40個(gè)月新低。
九州證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家鄧海清認為，季節性因素是1月PMI下滑的主要原因。2010年至2016年，制造業(yè)PMI僅有2012年1月較上個(gè)月上升0.2，其余六年的1月均為下降，平均下降幅度為0.4，本次下滑幅度小于均值。
國家統計局數據顯示，分企業(yè)規?？?，大型企業(yè)PMI為50.3%，比上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，高于臨界點(diǎn)；中型企業(yè)PMI為49.0%，比上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，繼續處于臨界點(diǎn)下方；小型企業(yè)PMI為46.1%，雖高于上月1.2個(gè)百分點(diǎn)，但持續位于收縮區間。
“去庫存已見(jiàn)效”
值得注意的是，在構成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類(lèi)指數中，原材料庫存指數正在持續下滑。有觀(guān)點(diǎn)認為去庫存已經(jīng)見(jiàn)效。“在當前化解過(guò)剩產(chǎn)能和去庫存的階段，部分企業(yè)主動(dòng)減少產(chǎn)量和降低庫存。產(chǎn)成品庫存指數為44.6%，比上月下降1.5個(gè)百分點(diǎn)，連續3個(gè)月回落”，國家統計局服務(wù)業(yè)調查中心高級統計師趙慶河表示。
此外，消費品制造業(yè)PMI為57.8%，分別高于上月和去年同期3.4和2.1個(gè)百分點(diǎn)，呈持續上升態(tài)勢，對穩定經(jīng)濟增長(cháng)正在發(fā)揮積極作用。其中食品、酒和飲料精制茶、農副食品加工、煙草制品、醫藥、汽車(chē)、電氣機械等制造行業(yè)PMI均連續3個(gè)月保持擴張態(tài)勢。
“財政政策需要更大力度刺激”
由于需求端持續低迷等原因，2015年中國GDP增速為6.9%，創(chuàng )下25年來(lái)最低。分析人士認為，制造業(yè)開(kāi)年不利意味著(zhù)2016年一季度中國經(jīng)濟增速可能進(jìn)一步放緩。
招商證券昨日發(fā)布研報認為，1月制造業(yè)PMI創(chuàng )近期新低表明國內制造業(yè)面臨較大的經(jīng)營(yíng)困境，預計一季度GDP增速將進(jìn)一步下滑。如何平衡去產(chǎn)能和就業(yè)市場(chǎng)穩定是今年經(jīng)濟工作的難點(diǎn)，供給側改革短期將較為明顯地沖擊制造業(yè)企業(yè)，因此總需求管理不能缺位，財政政策需要更大力度的刺激。
“經(jīng)濟下行壓力加大將迫使穩增長(cháng)政策加碼，需求政策預計會(huì )保持寬松。但在廣泛宣傳供給側改革背景下，目前穩增長(cháng)政策信號并不清晰，加大了經(jīng)濟前景的不確定性。”光大證券首席經(jīng)濟學(xué)家徐高稱(chēng)。
