供過(guò)于求 煤炭市場(chǎng)旺季不旺

      今年煤炭市場(chǎng)不容樂(lè )觀(guān)已成定局。各方消息均顯示，當前煤炭市場(chǎng)呈現出供大于求的局面。部分下游電廠(chǎng)通過(guò)大客戶(hù)價(jià)格采購來(lái)的煤炭，除滿(mǎn)足自用的需求外，還將多余的煤賣(mài)給其他用戶(hù)。

　　安迅思煤炭行業(yè)分析師鄧舜認為，電廠(chǎng)開(kāi)展賣(mài)煤業(yè)務(wù)，主要是由于當下國內煤炭市場(chǎng)嚴重供大于求的市場(chǎng)環(huán)境，市場(chǎng)供應十分寬松，電廠(chǎng)采購的煤不僅足夠自己使用，還能夠賣(mài)給市場(chǎng)賺取利潤，甚至高調宣傳進(jìn)行促銷(xiāo)。

　　進(jìn)入10月以來(lái)，由于整體市場(chǎng)需求低迷，加之神華等大礦連續多次調價(jià)，華南地區銷(xiāo)售龍頭珠電連續3次出臺降價(jià)促銷(xiāo)措施，以降低庫存壓力。10月12日，珠電宣布，自2015年10月12日起對珠電燃料公司各碼頭在售煤種(除印尼煤外)下調10元/噸。調價(jià)之后，珠電11號-5500大卡廣州港車(chē)提價(jià)為430元/噸，10月累計降幅達20元/噸。

　　神華、中煤、同煤和伊泰四大煤炭企業(yè)，由于受下游疲軟需求的沖擊，銷(xiāo)售情況不佳，紛紛下調價(jià)格。安迅思認為，10月8日起的大秦線(xiàn)檢修以及冬儲煤行情未能逆轉市場(chǎng)疲態(tài)，下游需求低迷導致大型煤企銷(xiāo)售吃緊；盡管神華有意穩定10月價(jià)格，但在中煤和同煤率先降價(jià)的情況下，神華只能被迫加入價(jià)格戰，導致各大型煤炭企業(yè)之間出現了相互壓價(jià)的情況。

　　煤炭企業(yè)經(jīng)營(yíng)不佳

　　業(yè)內人士認為，煤炭市場(chǎng)要走出上述惡性循環(huán)，一方面要寄希望于國內宏觀(guān)好轉，另一方面則需要煤炭企業(yè)切實(shí)執行減產(chǎn)措施。Wind統計顯示，截至10月20日，滬深兩市共有20家煤炭上市公司發(fā)布三季報業(yè)績(jì)預告，其中僅陜西黑貓(11.40, -0.13, -1.13%)、露天煤業(yè)(10.28,-0.08, -0.77%)2家上市公司續盈，其余18家業(yè)績(jì)均呈現虧損局面。

　　煤炭產(chǎn)能過(guò)剩、煤市整體下滑，是煤炭類(lèi)上市公司前三季度業(yè)績(jì)虧損的主要原因。其中虧損程度最高的是煤氣化(6.94, 0.00, 0.00%)。公司表示，受?chē)鴥让禾渴袌?chǎng)供大于求的影響，主要產(chǎn)品精煤、中煤銷(xiāo)價(jià)進(jìn)一步下降，產(chǎn)品銷(xiāo)售困難，庫存加大，財務(wù)費用同比增加，導致公司經(jīng)營(yíng)虧損進(jìn)一步加大。煤氣化預計，前三季度虧損10.3億元至10.8億元。平莊能源(6.49, 0.05,0.78%)10月19日晚發(fā)布三季度報告，因行業(yè)整體疲軟，煤價(jià)持續下跌，公司前三季度虧損2.11億元，大幅下滑4481%；去年同期虧損461.33萬(wàn)元。無(wú)獨有偶，美錦能源(9.74, 0.04,0.41%)也在三季報業(yè)績(jì)預報中表示，受宏觀(guān)經(jīng)濟影響，下游鋼鐵市場(chǎng)低迷，主要產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格下降，公司三季度預虧達3700萬(wàn)元至4200萬(wàn)元。

　　煤炭業(yè)整體表現疲軟，部分進(jìn)行重組的煤炭企業(yè)未來(lái)仍具投資潛力。“有重組概念或有轉型發(fā)展新業(yè)務(wù)的煤炭股仍具備投資機會(huì )，其他多數煤炭股短期很難有好的表現。”鄧舜告訴中國證券報記者。

　　此外，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)方式改造原有業(yè)務(wù)也是目前一些煤企謀脫困轉型求發(fā)展的新模式。但目前煤炭電商同質(zhì)化現象比較普遍，沒(méi)有突出運營(yíng)特點(diǎn)。鄧舜指出，這主要是由于煤炭行業(yè)上下游信息比較透明，煤炭電商或短期內會(huì )受到資本市場(chǎng)關(guān)注，但前景不容樂(lè )觀(guān)。